主办方邀请了包括东方富海董事长陈玮、江苏高科技投资集团总裁杨青峰、江苏高科技投资集团副总裁徐清、无锡市金投董事长侯海峰、联想之星合伙人陆刚、上古资本董事长李汉生、启迪之星创投董事长张金生、元和资本创始合伙人张正喜、中海创投董事长柳庆明、SVB资本执行合伙人陈青、腾业创投合伙人孙敬伟、元禾原点合伙人乐金鑫、中芯聚源基金总经理赵森、航天科工君诚基金总经理任胜君、德鼎创新基金合伙人王岳华、创势资本创始合伙人汤旭东、深创投副总裁李守宇、头头是道基金合伙人姚臻、武岳峰资本创始合伙人李峰等20余位业内知名投资大咖助阵天使投资节。
以下为2020中国（无锡）天使投资节上的圆桌论坛：《金融投资助力无锡创新产业发展》的精彩演讲实录，由云现场整理。
主持人：谢谢，无锡作为"苏南模式"的发祥地，无锡拥有发达的民营经济、开放的市场环境和高效的服务体系。目前，我市境内外上市公司已累计达155家，在全国名列前茅。未来在金融投资领域，如何助力无锡成为创新产业发展的高地呢？
下面，有请5位嘉宾，就该话题进行交流分享。
有请本轮圆桌论坛的主持人：
南京大学商学院校友天使投资俱乐部会长、创卓邦种子基金创始人 王巍
有请本轮圆桌论坛的嘉宾：
元和资本创始合伙人 张正喜先生
无锡市财政局副局长 袁亚光先生
无锡市金投董事长 侯海峰先生
江苏微导纳米科技股份有限公司副董事长 黎微明先生
王巍：尊敬的沈会长，各位来宾，今天非常荣幸有机会主持这个圆桌论坛，下面请各位介绍一下。
张正喜：非常感谢给母基金做了非常好的广告，目前中国机构的LP的构成，市场化母基金占2%，大家知道美国是多少吗？美国是30%，所以市场化母基金在中国有非常好的发展空间和未来，元禾资本是市场化母基金，经过5年的努力我们投了将近20个中国一线的投资机构，投资项目将近1000个，我们非常适合跟地方政府建立政府出资的引导基金，然后让这些已经成长两三年的创业伙伴然后到各地落地，谢谢！
袁亚光：我在2018年的时候在泰州管政府投资基金，我本人也是投资界的人，有着双重的身份，在政府机关部门里面相对来讲对一线的投资机构募投管退各个环节比较熟悉，在投资机构里面又是对政府机关内部的诉求相对了解，应该是同理心比较强的一个跨界的人，谢谢！
侯海峰：我是无锡本地的，无锡金投董事长，是市级的投资平台，也是做股权投资体系的，从早期的天使到PE和定增并购都参与，希望能够跟我们在场的同行有更多的合作和交流。
黎微明：其实我们跟投资就没有关系了，我首先要感谢无锡市政府领导这边对我们微导的关注，我们是做高端半导体装备的公司，这次市领导邀请我们过来跟大家交流一下，跟大家分享一下我们微导在无锡这边成长的过程，跟投资有一些关系和体验，可以跟大家分享一下，我就先简单的介绍一下，我们也是在无锡本地，基本上是2016年开始运作，到今年上个月才报了科创板的材料，当初我们在无锡开始创业的时候，基本上有一轮天使投资2000万左右，报科创板需要有2个亿以上的规模，现在基本上还是走的比较快，也是谢谢投资人以及无锡市政府这边的大力支持，谢谢！
王巍：张正喜总有2个身份，一个是母基金的管理人，第二个他是中关村天使研究会的会长，所以我专门定制了一个问题，谈一谈金融投资对创新产业发展的影响，以及母基金如何参与创新产业的发展？
张正喜：谢谢主持人，中国改革开放40年，刚刚陈总也做了演讲，第一个胆大经济，体制红利经济，城市化经济，现在迎来第四个是知识经济浪潮，一定是有知识的人挣更多的钱，怎么才能有这个转变呢？就是我们40年是一个粗放的低城市的历史发展阶段，现在已经进入转型升级的阶段，核心是什么？是科技，无论是我们消费升级的需求，还是转型升级的需求，还是中国历史发展阶段的必然到来，还是中美大国博弈的外在的干预，中国的科技创新时代已经真正走到14亿人的面前，真正让科技成果转化成商品，满足消费者需求需要4个要素，第一就是人才，第二就是技术，第三就是资本，第四个创业环境，所以我们在座的投资界的人，包括上面两个论坛投资界的人都赶上了非常好的时代，只有技术和资本和人才和环境的四位一体才能促进科技成功转化，我们过去从上个世纪80年代，国家科技部都做了很多的工作，但是这些所有的工作都没有解决最后一公里的问题，现在很多的科技成果从学校里面出来，研究所出来，实验室出来到商品还是有一段的距离，最后一公里是需要团队和资本助力的，所以我们资本助力科技创新这个时代真的开始了，会有20年的红利期，祝愿中国在新的科技创新时代取得很好的发展，能够用未来10年20年时间，科技创新能够赶上美国的水平，谢谢主持人。
王巍：谢谢，袁局长是我在无锡见到的最年轻的局长，我们想听听最年轻的局长谈谈金融投资助力无锡创新创业发展的一些看法，有请！
袁亚光：谢谢，其实创新是一个永不过时的话题，今天我想多讲一些金融创新的小题目，第一个其实今天的主题天使投资包括创业投资，本身就是一个金融创新的投资方式，通过参与股权的方式投资早期的企业，不用抵押不用担保，这个本来就是有别于传统的银行支持企业的金融创新。
第二个层面就是众所周知的，国家的制度创新，科创板的推出，包括创业板注册制的改革，国家从制度创新的层面支持着使得天使投资人创投机构有了更大的勇气支持创新创业的企业，科技创新的题材。
第三个，着眼到区域经济，区域经济的创新要素就是金融创新越活跃的地区将引入更多的人才资源，技术资源，产业资源，通过这些资源的集聚推动我们区域经济的高质量发展，我们无锡本身就是一个产业基础比较发达的地区，物联网，智能制造，包括今天重点提到的半导体集成电路领域，无锡的产业集聚是培育了一大批的优质的企业，包括微导科技，我希望能够留在无锡，扎根，把外地的项目引进到无锡，需要以创新的思维跟投资机构同呼吸共命运，把传统发行货币的思维转化成发行股票资产证券化的思维，我们要把传统的加杠杆投基建的思维转化成投资创新创业企业的思维，我们政府的思想应该是在创新在改变，拿无锡市政府投资基金讲，我的母基金就是交给市场化专业化的团队管理，解放思想专业化决策，市场化决策这样才能发挥市场化的动力。其实反投是很费脑筋的事情，这个就是无锡的金融创新，我们希望通过金融创新吸引过来，扎根无锡，为什么能够降低反投的要求？是因为我们有充分的自信，无锡的企业很好，能够在无锡找到很多能投资的企业，第二方面投了无锡的企业，对无锡的产业生态更加了解之后，你就会作为投资机构愿意拉更多的在外地的有产业协同的企业落户到无锡，这样我们无锡的整个政府基金+招商协同发展，实现墙内开花，墙外留香，最后希望各位大咖能够对无锡的创新金融政策有一些了解，能够有这个意愿到无锡来发展，谢谢！
王巍：感谢，侯海峰董事长，我看到他的一个讲话资料，内容非常好，我读了2遍非常有独特的见解，我想问您的，金融投资支持创新和人才项目的实践，以及对未来的一些思考，谢谢！
侯海峰：因为支持创新型企业就需要早期的天使投资，目前在市政府的要求下有7-8支，主要资金的来源是来自于政府或者是本地的国有企业，目前为止最好的项目是在科创板，符合我们无锡太湖人才包括以前的东方硅谷的项目大概有24个，外地的招引的项目是有11个，所以这项工作我们就做的非常有意义，一方面是孵化本地的初创的企业，另外一个还要引进外地的好的新兴产业的项目，因为我们是市政府提出来的，围绕我们的产业强使要做工作，天使基金起到这样的作用，对无锡的创新型产业的发展还是有很大的助力，这个是我们具体在做的事情。
第二对未来得思考，大概是4个词，基金、基石，基地，基业。所谓基金就是用好自主管理的早期的投资的基金，能更多的投到符合未来发展方向的项目上面去，无论是本地的还是招引的，第二个基石，作为无锡的团队，当然有我们的局限性，无论团队的力量还是我们的事业，所以我们更希望跟国内甚至国外好的天使基金管理的团队，在无锡设立新的天使基金，通过他们的专业素养，他们的好的团队能够挖掘到更好的项目。
基地是2个意思，为本地的企业的孵化还有为引进落户的企业怎么提供物理的场所，或者是在场所之外的企业发展所需要的资源要素，相关的政府的服务，能够发展的更快更好。基业实际上就是我们今天几位优秀的投资大咖都已经提到了，投完了之后怎么去帮助到企业？我想一方面在企业发展的战略，规划这方面我们可以跟企业一起商量，给企业好的意见建议，第二个作为投资人，在金融，在资本运作方面，在企业上市方面可以给企业相应的帮助。
核心的就是要把基金做成一个平台，因为我们都有很多的投资组合，目前我们已经有100多家的投资组合，慢慢慢慢的有一个平台的作用了，企业与企业之间上下游或者是关联的行业有很多合作的机会，实际上就是要利用自身的平台的作用和优势，能够帮助企业在经营上面更有针对性的支持和助推。
王巍：我从黎微明总的眼神中看到了肯定，您觉得有需求吗？
黎微明：需求一定是有的，作为我们一个科技创新公司，我们微导是一个半导体尖端装备这样一个制造的公司，从我们的经历来讲，投资无论是多还是少，其实对我们并不是很重要了，对我个人来讲，我看到的并不是很重要，可能更重要的是我是希望能够看到我们技术合作的投资方，能够建立起一个长期的稳定的相互信任的工作关系，因为做半导体尖端装备，就像半导体市场一样的，他每隔2-3年有过山车，我们现在微导发展非常的迅速，你一定要考虑到在低谷的时候，这样需要投资方不仅仅是一个市场行为，要对整个的运营状态有坚定的信心才行，我觉得国内的话，回来以后还是在这方面，当然今天已经有很多投资大咖也都讲过这个问题，我觉得无论是天使投资还是创投，在这一部分对我们这样的装备公司是非常非常重要的，需要有长期的稳定的支持，我们微导启动之后也只有2000万，作为这么大的一个尖端装备的公司不是很多的钱，但是我们可以通过自己的创新能够自己来造血，做到这样完全有可能，行业进入低谷期资方对我们坚定的支持这个是我最期待的。
另外经济贸易有变化，对我们有一个很关键的零配件，这部分对我们发展国产化装备的时候就遇到非常严重的问题，在这个方面我还是希望在这样的一个场合来倡议，无论是天使投还是创投，能够多帮我们这样的装备公司看一看，不能把关键零配件这一部分能够提升起来，这个我当然很理解了，创投也好天使投资人也好，尤其是在国内，他们希望期待的投资回报的时间相对比较短，投资回报率相对比较高，而且我遇到的一些资本大家都喜欢看非常非常庞大的项目，市值千亿的，甚至是今天讲的都是非常庞大的项目，但是对我们做高端装备来讲，有一些关键的零配件，真的国内找不到，市场也不大，但是没有它的话我们何谈国产化？何谈摆脱别人的卡脖子？谈不到，关键零配件还有材料这部分，技术性非常强，你的投资回报率不一定很大，但是一定会有投资回报，目前的一些投资这部分还是非常愿意倡议大家能够考虑的。
第三点，我当然是代表我们企业在无锡的这样一个科创企业，要感谢无锡市这边对我们创新企业的支持，无锡的创新环境非常好，谢谢无锡市的领导。
王巍：谢谢，由于时间关系进入下一个话题，今天来了很多的本地投资人，也有很多的外地投资人，对于早期投资来讲，我想请问在座的4位嘉宾，本地投资和外资投敌到底哪个更重要？
张正喜：因为我是北京的公司，到无锡肯定是外地公司了，北京是一个科创中心，国家给北京的定位是一个科创中心，北京是名副其实的科技中心，中科院等等，技术人才北京是NO.1的，技术是NO.1的，所以北京的资本市场也是很丰富的，北京的创业环境最好，但是北京的创业公司在北京落地的时候资源也很有限，所以北京的创业公司必须到外地落地，在哪个地方投资好？在北京的创业公司到无锡落地最好，谢谢！
袁亚光：我也提到了，我是双重身份的人，既是政府机关也是投资界的人，所以我同理心非常强，作为政府机关作为财政局的干部，我一定是希望财政投出去的钱一定是投到无锡本地，或者是财政资金要撬动杠杆支持企业，有时候政府的干预往往会影响你的市场化的决策，往往会因为本地投资把动作变了，为了满足政府的诉求投了一些可能达不到要求的企业，但是在这两点当中寻找平衡点的时候，当我在无锡呆了大半年，这个问题在无锡这个城市是迎刃而解的，无锡是有足够的产业基础，无锡有这个产业自信，无锡有这个能力去对投资人说我可以对你降低你的反对要求，你自己去市场化决策，看优秀的项目，完全市场化的运作，但是只要把团队扎根到无锡好好发掘，一定能找到非常非常多的优质企业，同时对投资机构非常信任的基础下，投资机构自然人都是讲感情的，自然会对无锡这个城市充满感情，也会了解无锡的产业集群，把外地半导体产业连，无锡有华恒，华润微有这个下游的产业基础在，我们的半导体产业链的投资人可以把半导体的装备，半导体的材料相关的早期初创的企业引到无锡来，政府会推动这类早期的装备类材料类的企业，能够有机会进入大的晶元厂有这样的机会。
前段时间我跟海力士交流，我还是很有自豪感的，但是作为晶元厂，只要愿意来无锡发展，我们政府会牵线搭桥，给这类企业创业的机会，他们有更好的机会进行产业发展，无锡是修产业自信，我不明确要求你必须投2倍的本地，最终你把基金+招商的任务做好就最好不过了，谢谢！
王巍：这个政策特别好，无锡特别好，这个是我听过很多的城市，无锡表态表的最坚决的，而且是在台上表态的。
侯海峰：本地外地都好，因为分工细化了术业有专攻，我刚刚提到这个问题，本地投资者毕竟也是一个实实在在的主体，也就是一群人在那里，他的专业的背景，专业的知识，积累的投资的经验也是相对有限的，外地来的团队有他的专业背景，所以我觉得这两个对企业来讲，只要适合企业的都是很重要的，本地投资者相对而言，因为距离比较短一点，可能跟企业的互动，交流更密集一点，服务响应更快一点，这个是他的优势，但是我想外地投资者的优势也很明显，虽然说无锡的产业也很发达，人均GDP在全国排在第一第二位的水平，但是我们的产业还是因为从乡镇企业，从老的国有企业过来的，我们还是比较缺一些新兴产业的要素和基因，从科创的角度讲，有北京上海深圳，包括合肥还有中科大在，无锡的高校比较少，所以创新资源要素还是缺乏的，这个也是市委市政府搞天使投资节会议重要的出发点。这两个都非常的重要，各自发挥各自的强项，能够起到组合的效果，能帮到企业更好更快的发展，这个是我的想法。
王巍：谢谢。
黎微明：我觉得在公司初创阶段，本地的投资一定是非常重要的，因为无论是场地和人员，在本地都是很熟悉了，经过公司发展一段时间以后，作为公司来讲，本地或者是外地都不重要了，而重要的是进来的投资是不是跟我的上下游有关？这个是我要选择的。
王巍：因为今天会上面成立了无锡的天使投资俱乐部，因为对于早期，特别是天使阶段的投资来讲，本地的投资人特别的重要，发展到一定阶段以后就无所谓了，地域就没有那么重要，所以哪个更重要？前期本地的特别重要，到了后面的外地的很重要，没有外地的全靠本地的肯定是不行的，所以我们在中国天使投资人联盟讲过天使强则创业强，创业强则中国强，如果再无锡创业强则城市强，城市强中国强，最后4位嘉宾用一句话表达今天的核心观点。
张正喜：无锡是一个人杰地灵的地方，有小上海之称，生活环境非常优美，希望有更多的上海，北京，教育发展发达的大城市创业伙伴们到无锡落地，支持无锡的发展。
袁亚光：创新的金融，金融的创新在无锡这个地方有很好的土壤，希望各位大咖能够扎根无锡，赶紧过来。
侯海峰：无锡正处于产业转型升级重要的关口，如果有更多的资本和人才来加持，我相信无锡这个信息战略产业会发展的越来越好。
黎微明：无锡确实是一个人杰地灵的地方，我们微导扎根在无锡做全球具有影响力的高端装备的公司，谢谢！
王巍：非常感谢4位最后的一句话核心表述，我最近最后就用才聚无锡，天使瞩目结束本次圆桌论坛，谢谢各位！
